H-012: 目标波动率（年化 30%）在 BTC、ETH、SOL 上跑赢买入持有

偏弱类别: 风险 · 状态: 偏弱

波动率目标策略能跑赢持有 BTC、ETH、SOL 吗？ 该想法比买入持有略好，但不足以排除运气因素。请视为未被证实。

结果

技术细节由引擎生成，以英文显示。

oos: wins 0/3 (need 2), beats buy-and-hold 3/3

Sharpe：单位风险的收益（越高越好）。CAGR：年均增长率。最大回撤：从峰值的最大跌幅。p 值：结果来自运气的概率（越低越好）。“持有”列为同一资产、同一时间段的买入持有结果。术语

资产	区间	Sharpe	持有 Sharpe	CAGR	持有 CAGR	最大回撤	持有回撤	持仓时间	p 值	跑赢持有	计为成功
BTCUSDT	oos (2022-01-01 → 2026-10-13)	0.54	0.50	+13.2%	+13.1%	-47.1%	-66.9%	68%	0.224	是	否
ETHUSDT	oos (2022-01-01 → 2026-10-13)	0.32	0.22	+5.3%	-7.8%	-47.8%	-74.0%	51%	0.170	是	否
SOLUSDT	oos (2022-01-01 → 2026-10-13)	0.45	0.36	+10.0%	-9.2%	-52.2%	-94.6%	39%	0.253	是	否

资金曲线

1 个单位的增长，对数坐标，已计入手续费。仅统计规则完全确定的交易日。

资产与区间:

同一规则在所有币上的表现

自 2022-01-01 起对该规则在所有币上的探索性检验。不属于上面的结论。

✓有效（通过偶然性检验）
↑优于持有，可能是运气
✗不如持有
·数据不足
原假设的币

币种	✓	结果	夏普：规则 / 持有	CAGR	起始
BTC	↑	优于持有，可能是运气	0.52 / 0.48	+12% / +12%	2022-01-01
ETH	↑	优于持有，可能是运气	0.29 / 0.20	+4% / -9%	2022-01-01
SOL	↑	优于持有，可能是运气	0.43 / 0.35	+9% / -10%	2022-01-01
BNB	↑	优于持有，可能是运气	0.67 / 0.42	+18% / +8%	2022-01-01
XRP	↑	优于持有，可能是运气	0.64 / 0.51	+21% / +10%	2022-01-01
ADA	↑	优于持有，可能是运气	0.09 / -0.01	-3% / -32%	2022-01-01
LTC	↑	优于持有，可能是运气	0.18 / 0.11	+0% / -18%	2022-01-01
LINK	↑	优于持有，可能是运气	0.34 / 0.30	+6% / -10%	2022-01-01
DOGE	↑	优于持有，可能是运气	0.50 / 0.26	+12% / -15%	2022-01-01
XLM	↑	优于持有，可能是运气	0.38 / 0.30	+7% / -9%	2022-01-01
TRX	↑	优于持有，可能是运气	1.08 / 0.74	+38% / +36%	2022-01-01
EVER	✗	不如持有	-0.69 / -0.18	-35% / -70%	2022-04-18
GRAM	✗	不如持有	0.01 / 0.16	-6% / -15%	2023-04-13

为什么可能有效

Scaling exposure to a constant volatility target cuts exposure in turbulent periods, when crypto drawdowns cluster. Man Group reports about +0.4 Sharpe for BTC with ex-ante 30% vol scaling (2012-2024), following Harvey et al. (2018) 'The impact of volatility targeting'. Spot, no leverage (position capped at 1). Source: https://www.man.com/insights/crypto-too-hot-to-handle

结论历史

2026-10-14: 偏弱 (本引擎，数据截至 2026-10-13)

预注册规范

kind: timing_rule
rule:
  type: vol_target
  target: 0.3
  lookback: 30
  cap: 1.0
mode: long_flat
fee: 0.001
universe:
- BTCUSDT
- ETHUSDT
- SOLUSDT
periods:
- name: oos
  start: '2022-01-01'
significance:
  method: circular_shift
  n: 2000
  alpha: 0.0167
criterion:
  min_wins:
    oos: 2
  require_significance: true